开源证券银行行业深度报告：RAROC五因子框架与上市银行价值分析

开源证券发布银行行业深度报告，将RAROC拆解为净息差、资产周转效率、资本杠杆、成本收入比和信用损失比等因子。报告称，A股42家上市银行税后RAROC由2015年的15.84%降至2025年的10.70%，净息差是最大拖累，信用成本与资产周转成为新的分化点；招商银行、常熟银行、成都银行、杭州银行高于行业均值，共性为信用损失比低。

信源原题：开源证券股份有限公司 · 银行行业深度报告：价值银行甄选宝典：RAROC五因子分析框架

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