诚通证券：对三周期嵌套框架的扬弃——一个产出缺口-产出增速框架

诚通证券研报提出产出缺口-产出增速框架，以扬弃三周期嵌套框架。报告认为后者缺乏理论基础，中国可能不存在经典朱格拉周期，库存周期有争议。新框架中，产出缺口对应中周期、产出增速对应短周期，产出增速缺口是产出缺口一阶差分并领先；一个产出缺口周期可含几个产出增速周期，只有产出增速高于或低于潜在增速，产出缺口才上升或下降。

信源原题：诚通证券股份有限公司 · 对三周期嵌套框架的扬弃——一个产出缺口-产出增速框架

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