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国金证券研报：从社零背离与三季报看消费重构与韧性

国金证券发布10月行业信息回顾与思考研报，认为限额以上消费持续跑输社零，除汽车和地产后周期拖累外，社会集团消费收缩是易被忽视的暗线；其测算社会集团商品消费约占整体商品消费50%，2026年前三季度居民商品消费仍约增长3.6%。

信源原题：国金证券股份有限公司 · 10月行业信息回顾与思考：从社零背离与三季报看消费的重构与韧性

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