BIS研究：离岸无本金交割远期与新兴市场汇率传导

BIS工作论文基于2013—2025年10种新兴市场货币经LCH ForexClear清算的NDF逐笔交易数据，研究离岸NDF如何向在岸即期汇率传导。结果显示，10亿美元做多美元订单流使在岸即期贬值约10个基点、离岸NDF约18个基点，并扩大离岸—在岸远期价差；交易商资产负债表紧张时即期影响更大。

信源原题：Offshore forwards and exchange rate transmission in emerging markets

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