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国信证券：宏观流动性边际收紧，AI数据中心项目IRR仍能覆盖资本成本
国信证券研报认为，宏观流动性边际收紧背景下，AI数据中心项目IRR仍能覆盖资本成本，在1,300万美元/MW年化收入的长约假设下，CoreWeave单体项目无杠杆内部收益率可达15.3%，高于约11.8%的混合资本成本。报告梳理了Nscale约65.99亿美元债务与Firmus合计131亿美元融资的结构，并提示10年期美债实际收益率逼近3%、甲骨文5年期CDS利差升至近200个基点等风险信号。
信源原题：国信证券股份有限公司 · 计算机·人工智能：宏观流动性边际收紧，AI数据中心IRR能够覆盖资本成本
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