国信证券总量专题研究：AI的挤出效应以中美为例

国信证券发布总量专题研究《AI的挤出效应：以中美为例》，认为当前AI处于J曲线左侧“创造性毁灭”阶段，挤出效应明显：就业端中国体现为硅基对碳基的挤出，美国体现为资本对劳动力的挤出；资金端中美股权、债券和信贷均加速向硅基聚焦；政策端AI成为大国博弈核心领域。报告提出，当AI走向物理世界，将迎来J曲线右侧“繁荣的拐点”，届时我国优势凸显、资产价格重估。风险提示：AI发展应用进展不及预期。

信源原题：国信证券股份有限公司 · 总量专题研究：AI的挤出效应：以中美为例

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