东吴证券首次覆盖燧原科技，预测2026-2028年营收36/106/210亿元并给予“买入”评级

东吴证券研报首次覆盖燧原科技，称腾讯持股18%为第一大股东，2025年直接销售占比77.58%。公司披露2026年上半年营收11.20亿元，同比增长279.08%，归母净利润亏损6.32亿元；预计1-9月营收23-30亿元，亏损同比收窄3%-21%。研报还称其2025年AI加速卡销量6.49万张、市占率约1.7%，并预测2026-2028年营收36/106/210亿元，给予“买入”评级。

信源原题：燧原科技 · 东吴证券股份有限公司 · 腾讯系国产AI芯片领军，深度受益国产算力黄金时代

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