开源证券银行行业报告：RAROC五因子框架与上市银行分化

开源证券发布银行行业深度报告，提出将RAROC拆分为净息差、资产周转效率、资本杠杆、成本收入比与信用损失比等的五因子框架。报告称，A股42家上市银行税后RAROC由2015年15.84%降至2025年10.70%，分化明显；2015—2025年税前RAROC由24.52%降至13.57%，净息差拖累10.15个百分点，信用成本与资产周转成为新分化点。

信源原题：开源证券股份有限公司 · 银行行业深度报告：价值银行甄选宝典：RAROC 五因子分析框架

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