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科创板或迎市值退市，AI融资承压

2026-10-26 每日金融简报 · 收录窗口：2026/10/25 08:00—2026/10/26 08:00（北京时间）。

过去24小时，*ST卓然公告提前锁定交易类强制退市，或成科创板首家市值退市公司。海外AI融资链压力上升，英伟达作为AI算力扩张融资方的角色面临首场大考，CoreWeave等neoclouds本月股价下挫至少30%；高盛建议有选择配置AI但对反弹信心不足，巴克莱提示AI巨头发债融资的囚徒困境。国内，9月以美元计价进出口同比+34.10%，国常会研究统筹人口与经济社会发展，证监会就私募投资母基金管理规定征求意见。法国多地抗议再演暴力冲突，沙特称拦截来自胡塞武装的导弹和无人机。

AI融资与交易承压

AI融资与交易面临压力。英伟达作为全球AI算力扩张融资方的角色正面临首次重大压力测试，CoreWeave、Nebius和IREN等neoclouds本月股价均下跌至少30%，CoreWeave信用违约互换利差升破11%。高盛称过去8个交易日对冲基金有7日去杠杆，基本面多空基金净杠杆率降至47%，建议有选择配置AI但对反弹信心不足。巴克莱认为AI巨头争相提前融资形成“囚徒困境”；野村预计AI投资竞赛延续概率约75%，2027年存储芯片短缺已基本锁定。

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科创板退市与AI业绩

科创板出现首例市值退市风险，同时多家科创板公司集中披露经营情况，AI产业链业绩高增但计提减值。*ST卓然连续17个交易日每日收盘市值低于3亿元、连续10个交易日收盘价低于1元，即使后续3个交易日连续涨停也将触及交易类强制退市，不进入退市整理期。寒武纪等7家科创板公司10月23日晚披露近期经营情况，其中5家来自AI产业链；寒武纪前三季度营业收入95.26亿元、同比增长106.76%，归母净利润37.15亿元、同比增长131.49%，同期合计计提资产减值准备48,659.59万元。

*ST卓然提前锁定交易类强制退市，或成科创板首家市值退市公司21世纪经济报道 · 证券
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寒武纪2026年前三季度合计计提资产减值准备48,659.59万元巨潮资讯 · 经营与股权公告

外贸走强与政策发力

9月外贸动能走强，宏观政策与监管规则密集出台。中航证券研报显示，以美元计价9月我国进出口同比+34.10%，出口+36.30%、进口+31.00%，单月规模均创历史同期新高，前三季度出口、进口累计分别+21.30%、+27.50%。国务院常务会议研究统筹人口与经济社会发展有关工作；央行10月26日将开展7000亿元1年期MLF操作，缩量续作2000亿元；证监会就《私募投资母基金管理规定（征求意见稿）》公开征求意见，国金证券称其为私募1+N+X监管体系拼图。国信证券称前三季度一般公共预算收入约17.2万亿元、同比增长5.1%。

中航证券点评9月进出口数据：外贸动能走强，全年增长有望延续东方财富研报 · 策略与宏观研究
周末要闻汇总：国常会研究统筹人口与经济社会发展有关工作东方财富 · 财经要闻
国金证券研报：私募投资母基金管理规定公开征求意见，完善私募1+N+X体系东方财富研报 · 行业研究
国信证券发布2026年9月财政数据快评，收入向下力度向上东方财富研报 · 策略与宏观研究

公司财报与产业投资

多家公司披露三季报和产业投资计划，存储、光通信和钠电正极材料成焦点。德明利前三季度营业收入285.55亿元、同比增长328.81%，第三季度归母净利润27.29亿元、同比增长2902.75%。永鼎股份前三季度营业收入54.30亿元、同比增长49.57%，归母净利润7.43亿元、同比增长125.75%。亿纬锂能详解与Fluence的206GWh储能框架协议，称四季度产能已订满，2027年储能电池业务海外占比将大幅增加。容百科技拟投资约36.03亿元建设襄阳年产20万吨钠电正极材料一体化项目。柳工第三季度净利润2.61亿元、同比增长14.74%，同期计提资产减值准备净额45,371.53万元。

德明利第三季度归母净利润27.29亿元，同比增长2902.75%东方财富 · 财经要闻
永鼎股份发布2026年第三季度报告，前三季度净利润同比增长125.75%巨潮资讯 · 财报与业绩预告
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海外风险与消费放缓

海外地缘冲突和消费放缓信号并存。法国内政部称约41万人参加多地抗议，巴黎、里昂、马赛等城市再出现冲突，警方使用催泪瓦斯和水炮；法国10年期国债收益率本周升破5%，周五收于约5.03%。沙特领导的多国联军称拦截了胡塞武装向包括利雅得在内多座城市发射的两架无人机和一枚弹道导弹。爱马仕三季度销售额40.96亿欧元、固定汇率同比增长4.3%，亚太（不含日本）营收16.50亿欧元、固定汇率增速为零，CFO称中国市场目前“非常困难”。安踏品牌产品三季度零售金额同比录得中单位数负增长，FILA品牌录得低单位数负增长。

本期条目

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CNBC · Markets

英伟达AI融资方角色面临首场大考，neoclouds股价下挫

随着信用市场收紧，英伟达作为全球AI算力扩张融资方的角色正面临首次重大压力测试，CoreWeave、Nebius和IREN等neoclouds本月股价均下跌至少30%，其中CoreWeave的信用违约互换利差升破11%。

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